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中金公司(601995)研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前能源價(jià)格或已到達(dá)成本低谷，在市場(chǎng)主線聚焦“筑底過程中的邊際定價(jià)”之際，或不必對(duì)下半年的能源市場(chǎng)過于悲觀，供給側(cè)的主動(dòng)調(diào)整、需求側(cè)的季節(jié)性壓力均可能成為向上轉(zhuǎn)機(jī)，我們預(yù)期原油價(jià)格中樞或穩(wěn)步上移，歐洲氣價(jià)季節(jié)性機(jī)會(huì)仍存，相較之下，我們對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。從能源熱值比價(jià)的均值回歸屬性中也可得印證，當(dāng)前煤炭、天然氣比價(jià)已回歸歷史正常區(qū)間，而原油與煤、氣的比價(jià)或仍處于向上通道。

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