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中信建投在研報(bào)中表示，①?gòu)氖袌?chǎng)規(guī)模來(lái)看，2008-2021年，國(guó)內(nèi)伺服系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模由24.5億元增長(zhǎng)至279.3億元，CAGR高達(dá)20.59%。不過(guò)，2022年前三季度通用伺服市場(chǎng)規(guī)模有所下滑。2022年前三季度通用伺服市場(chǎng)規(guī)模為173.3億元，同比下滑3.45%，主要受到制造業(yè)景氣度較弱以及國(guó)內(nèi)疫情影響。②從市占率的角度來(lái)看，國(guó)產(chǎn)廠商通過(guò)產(chǎn)品、價(jià)格、服務(wù)、市場(chǎng)共同促進(jìn)伺服國(guó)產(chǎn)化率提升，2022Q1-3通用伺服國(guó)產(chǎn)化率為30.51%，如果剔除光伏鋰電行業(yè)，通用伺服國(guó)產(chǎn)化率僅為23%，仍有較大提升空間。③從發(fā)展路徑來(lái)看，編碼器作用十分關(guān)鍵，頭部國(guó)產(chǎn)廠商正積極自制；平臺(tái)化能力幫助企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)、把握市場(chǎng)機(jī)遇；深度制造能力幫助企業(yè)構(gòu)筑技術(shù)壁壘、降低成本。重點(diǎn)推薦：匯川技術(shù)(300124)、禾川科技(688320)、雷賽智能(002979)、埃斯頓(002747)、偉創(chuàng)電氣(688698)、鳴志電器(603728)。

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