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中信建投點(diǎn)評(píng)稱，2022年，CPI全年同比2%，從量上看物價(jià)水平總體溫和上漲，但結(jié)構(gòu)上差異較大。漲價(jià)較多的仍是以豬肉為主的食品價(jià)格和能源價(jià)格，剔除食品、能源后的核心CPI僅上漲0.9%，反映出需求端消費(fèi)偏弱。展望2023年，防疫政策優(yōu)化后，宏觀消費(fèi)的回暖預(yù)計(jì)對(duì)終端物價(jià)有一定拉動(dòng)作用，核心CPI、CPI運(yùn)行中樞均有望略高于2022年，核心CPI預(yù)計(jì)1.5%左右，CPI預(yù)計(jì)2.5%左右。2022年全年P(guān)PI 4.2%，展望2023年，PPI全年負(fù)增長(zhǎng)的概率較大，工業(yè)領(lǐng)域有通縮的成色。一方面高基數(shù)效應(yīng)仍在，2023年全年翹尾因素均為負(fù)值，平均-1.2%；另一方面全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，大宗商品(161715)價(jià)格較難有超預(yù)期表現(xiàn)。預(yù)計(jì)2023年P(guān)PI全年-1%左右。

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