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中金公司(601995)研報(bào)認(rèn)為，平價(jià)時代，對海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)展望如下：1)海風(fēng)風(fēng)機(jī)：市場參與者數(shù)量有所增加，訂單份額也與補(bǔ)貼時期存在差異，我們預(yù)計(jì)機(jī)組大型化推進(jìn)仍有進(jìn)一步降本空間；2)海風(fēng)塔筒和風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)：風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)用量與海風(fēng)新增裝機(jī)量增速基本匹配，海風(fēng)塔筒和風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)在2023年開始步入上行周期，行業(yè)飽滿增量產(chǎn)能陸續(xù)于2023-2025年釋放，產(chǎn)能實(shí)際投產(chǎn)及爬坡節(jié)奏影響行業(yè)未來盈利水平；3)海纜：短期行業(yè)整體產(chǎn)能利用率尚未達(dá)到飽和狀態(tài)，我們預(yù)計(jì)后續(xù)有望伴隨項(xiàng)目進(jìn)度加速而改善，產(chǎn)品驗(yàn)證周期長和高壓產(chǎn)品生產(chǎn)壁壘高，海纜訂單仍有望維持頭部集中，二線企業(yè)拿單量取決于行業(yè)需求景氣度。

關(guān)鍵詞 海上風(fēng)電